泛华

如何借助资本的力量以达到产业整合的目的？盛大、泛华、神码不约而同地扮演起所处行业的风险投资家VC的角色，方式固然有所不同，但条条大道通罗马--

一、盛大的三大人才计划1亿元收购锦天科技之后，2007年，盛大顺势公布了三大人才计划--"风云计划"（准备20亿元现金收购潜力网游）、"18计划"（每月18日，盛大听你讲故事）、"20计划"（盛大与游戏团队的分成最高可高达20%），从网游公司、到研发团队、到精英个人，盛大这次人才扫荡可谓天罗地网。盛大需要的也正是这样的创业者，因为盛大的强项不是做研发，而是做代理、做运营，"如果钱不够，我们会去路演，去圈钱。而创业者什么都不要管，把你的宣传、客服、收费、用户管理交给我，把融钱的任务交给我，什么都交给我，你的唯一任务就是专心去创新、去创造"，不知不觉间盛大已经是网***业的风险投资家了。

二、泛华的7倍市盈率定价2007年10月底，泛华保险服务集团成功登陆纳斯达克，募集资金超过2亿美元，成为亚洲第一家在全球主要资本市场上市的保险中介企业。泛华首创的"后援平台+个人创业"盈利模式，在业内引起了不小的震撼。泛华的思路是：让保险行业精英们都能开上自己的公司，让他们从专业公司的一颗任人摆布的棋子变成一个下棋的人。不同级别的创业团队将享有来自泛华不同数额的借款支持，创业团队达成经营目标后，泛华与创业者按各自持有的权益证份数确定股权比例合资组建一个独立的法人公司，由创业者做操盘手，在泛华的后援平台上自主经营。创业者作为合资公司的股东终身享有该公司的权益。泛华亦为其提供退出通道，待合资公司发展到一定规模，创业者也可把公司的股权一次性或分期出售给泛华。泛华将根据合资公司的现有价值，来决定支付给创业者具体转让金额，通常，公司价值大约等于当前利润的7倍左右。

三、神码的行业PE风采2007年8月份，神州数码引进三大PE，包括软银赛富旗下的SIBL、弘毅投资旗下的CTL以及IDG VC旗下的FEML。借助PE的力量，刚从联想大旗下脱身的神州数码，转身便开始一项很有远见的大动作--2007年底，神州数码宣布与苏州创业投资集团共同成立一家创投基金，主要是配合神州数码的信息技术服务（ITS）战略，围绕产业链上下游的企业进行配套投资。该创投基金的优势之一，正是神州数码在ITS方面的经验。比如在基金投入某个项目之后，神州数码会提供更多附加值方面的东西。至于基金管理团队，则可能由苏州创投集团和神州数码共同组建。从这点来说，苏州创投集团和神州数码既是基金的LP又是管理人。

相对盛大模式与泛华模式来说，神码的模式应该更为高明一些，因为盛大与泛华基本上是用自己的钱去做VC、去整合产业，但自己的钱总是有限的。而神码却相当于自己开辟了一条融资渠道，既可以用自己的钱去做PE，也可以用合作伙伴苏州创投的钱去做PE，甚至它自己还为此设立了一家创投基金，这意味着它还可以以一位基金经理人的角色去管理别人的钱、然后用别人的钱来整合产业链（一般说来，GP还可以向LP提取利润收益的20%）。看毕这三位的高招，佩服之余，不禁想起在科举制创立之初，唐太宗李世民的那句名言，他看着新科进士从门中鱼贯而入，得意地说:"天下英雄尽入吾毂中"，异曲同工。

来源：中财网